如果理解市场是一台超级计算机，那么就会注意到：
1. 人们击败市场计算机的难度极高。
2. 任何击败市场的算法，都会扩大其在市场算法中的占比。从而使得击败市场计算机的难度变得更高。
3. 任何能够获得优势，同时又能够快速扩张的算法，都会改变市场环境。这反过来限制了算法的扩张。
可以这样看待两者的关系：
1. 超越市场的投资者占比越高，指数基金表现越好。
2. 指数基金表现越好，超越市场的投资者占比越难提高。
一言蔽之，「投资者击败市场的行为，使得指数基金表现卓越」。
指数基金依赖优秀投资者的行为，因此：
1. 如果所有人都购买指数基金，那么市场计算机的算法将归于静态。
美股市场略微接近这种状态，但超越指数依然很难。
2. 如果市场缺乏优秀的投资者，那么「正确」处理信息的算法将会较少。
加密市场有点接近这种状态。「指数投资的方式在无效或低效市场并无优势」。
3. 如果市场算法在某些时刻，并不由优秀投资者主导，而是出现偏离价值的正反馈循环。比如上涨的结果成为上涨的原因，下跌的结果成为下跌的原因。
即使仅投资指数，通过估值（而非价格）调整仓位，也可以胜过以不变仓位持有指数
格雷厄姆：“外行的投资者想要获得平均水平很容易，不需要太多努力和能力。但是想要提高这样容易获得的业绩，却需要极大的努力、极高的智慧。”
总结两点：
第一、这就是我定投选择指数基金的原因之一，那另外一个原因是什么？个股永远都存在退市的风险，个股、非指数基金（行业基金）都有风险，但是指数基金不会。
业余选手，傻乎乎的买指数基金就好，上一轮大涨，我在电梯里遇到了邻居，他说几年前被银行工作人员推荐购买了沪深300的基金，发现竟然赚了60%多了，主要是他多年没看了，甚至都忘记了。
第二、博主说的云里雾里的，什么意思？
其实很简单，我们把指数可以理解为班上前20名的平均成绩，那么你战胜这个成绩的结果就是再次推高了这个平均成绩，提升了门槛，简单的理解就是班上所有学生都成了学霸，能战胜这个平均成绩的人也不会超过20个人。